Principios de Buffett: no cronometrar el mercado
Inversor de valor con una profunda pasión por la comprensión y el deseo de mejorar los resultados a lo largo del tiempo.
Invertir en las buenas y en las malas
Ya sea que hablemos de calcetines o acciones, me gusta comprar productos de calidad cuando están rebajados.
Esta única frase, de la carta de Warren Buffett de 2008 a los accionistas de Berkshire Hathaway, resume perfectamente la inversión en valor. Aquí, Buffett explica que las acciones son generalmente mejores compras cuando están en oferta, como cualquier otra cosa que le interese comprar.
Pero si un mercado se está derrumbando, puede hacer que apretar el gatillo sea mucho, mucho más difícil. Imagínese entrar en una tienda de descuento donde venden un café realmente bueno con un 25 % de descuento en el precio minorista. Hoy, el propietario baja el precio al 50 % de descuento y mañana tiene un 60 % de descuento.
¿Compras hoy o esperas a mañana? Después de todo, es posible que obtenga un trato aún mejor si espera. . . pero todo el café podría estar agotado y no está seguro de si el propietario bajará o subirá el precio. Esa no es una pregunta tan fácil de responder, pero comprender su propia estrategia es increíblemente importante.
Consejos de inversión de Esopo
No dejes pasar algo que es atractivo hoy porque crees que encontrarás algo mejor mañana.
Buffett realizó una entrevista en su alma mater, la Universidad de Columbia, en 2009, donde dejó caer esta cita muy parecida a la de Esopo. Una vez más, va directo al meollo del asunto: la idea es determinar cuál cree que es el valor intrínseco de un negocio y luego comprar cuando las acciones se cotizan con un descuento suficiente. En las palabras apócrifas de Esopo, más vale pájaro en mano que ciento volando.
En nuestro ejemplo del "propietario de una tienda loca", si crees que la bolsa de café que quieres comprar vale mucho más para ti de lo que se vende, deberías comprarla y punto.
Sin embargo, hay dos Principios de Buffett adicionales que debemos tener en cuenta antes de apretar el gatillo. Primero, parafraseando al mismo Oráculo, es bastante tonto comprar esa bolsa de café si no puedes pagar la factura del agua. Como de costumbre, Buffett lo expresa con elocuencia:
Nunca arriesgues lo que tienes y necesitas, por lo que no tienes y no necesitas.
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El segundo principio es, por supuesto, margen de seguridad. Si estaba bastante seguro (pero no completamente convencido) de que el café era una buena ganga al 50 %, podría pensar en ese 10 % adicional como su margen de seguridad.
Sólo comprarlo
Compra algo por menos de lo que vale.
En esta conferencia en Notre Dame en 1991, Buffett está en su mejor momento conciso. Aquí, nos recuerda que mantengamos la vista en la bola proverbial, sin perder de vista cómo las inversiones funcionan bien para nosotros. El universo del mercado de valores es un lugar desordenado, con información aparentemente infinita sobre empresas, condiciones económicas, geopolítica y otras consideraciones macro y técnicas. Es fácil sentirse abrumado por esta avalancha de datos, y puede ser difícil determinar qué es significativo y qué no.
Warren Buffett corta el ruido y nos recuerda que debemos determinar lo que creemos que vale un negocio, dividirlo por el número de acciones y comprar solo sobre esa base. Y eso es.
Cuidado con las máquinas de votación
Como dijo Ben Graham: “A corto plazo, el mercado es una máquina de votar, que refleja una prueba de registro de votantes que solo requiere dinero, no inteligencia ni estabilidad emocional, pero a largo plazo, el mercado es una máquina de pesar. ”
A Buffett le gustaba citar a su mentor, Ben Graham, como lo hizo aquí en otra carta a los accionistas. Esta pepita de sabiduría refuerza la idea de comprar lo que está a la venta hoy, sin esperar una mejor oferta mañana. Tenga cuidado con los cuchillos que caen, pero tenga en cuenta que la compra persistente y constante es la respuesta. Es posible que el valor intrínseco no importe ni un ápice en los próximos días, por lo que simplemente no puede contar con un descuento significativo en el futuro cercano.
Los mercados parecen tener mentes propias y los movimientos son imposibles de predecir para nosotros. Sin embargo, con el tiempo, las ganancias de una empresa casi siempre se corresponden con el precio de sus acciones, incluso si esa reconciliación puede llevar mucho, mucho tiempo.
Tenga esto en cuenta la próxima vez que una acción que esté siguiendo entre en su rango de compra. Piense en al menos comprar una porción ahora, en lugar de esperar a que toque fondo. Después de todo, es posible que no vuelva a tener esa oportunidad.
Este artículo es preciso y fiel al leal saber y entender del autor. El contenido es solo para fines informativos o de entretenimiento y no reemplaza el asesoramiento personal o el asesoramiento profesional en asuntos comerciales, financieros, legales o técnicos.
© 2022 Andrés Smith
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