Cómo crear una cartera de llamadas cubiertas
Inversor de valor con una profunda pasión por la comprensión y el deseo de mejorar los resultados a lo largo del tiempo.
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La compartimentación es algo que siempre me ha atraído, y me he vuelto bastante bueno en eso durante décadas. Un área en la que he permitido que esta marca particular de OCD siga su curso es con la asignación de cartera, particularmente en lo que respecta a la venta de llamadas cubiertas. Si aún no está familiarizado con la estrategia general, aquí hay un artículo que escribí que describe el concepto.
En pocas palabras, este plan utiliza una rara ventana de oportunidad para generar varios puntos porcentuales adicionales para su cartera, pero sin asumir ningún riesgo adicional. Si esto suena imposible, debe tomarse unos minutos para comprender qué es realmente una llamada cubierta: una póliza de seguro por la que le pagan, que limita su desventaja incluso más que una estrategia de cartera independiente clásica para inversores de valor. Una vez que comprenda cuánto pueden beneficiar su estrategia de inversión conservadora, es hora de considerar dividir su cartera en tres canastas.
Canasta 1: llamadas cubiertas (60–80 %)
La primera canasta contiene la mayor parte de su cartera general, pero no es posible (o ideal) tener el 100 % de su cartera en la canasta de llamadas cubiertas. Esto se debe a la mecánica de necesitar 100 acciones de cualquier valor para escribir una llamada, y algunos precios de las acciones pueden estar un poco fuera de su alcance (¡al menos, por el momento!).
Esta canasta funciona exactamente como usted probablemente piensa que debería: vende una opción de compra por cada acción que posee y, al asegurarse cuidadosamente de que siempre cotiza su precio de ejercicio por encima de su costo original, no solo nunca perderá dinero, sino que también También podrá aumentar su tasa de rendimiento anualizada en al menos unos pocos puntos porcentuales, algo que podría marcar la diferencia entre un año exitoso y uno en el que pierde dinero.
¿Por qué debería preocuparse tanto por unos pocos puntos porcentuales adicionales? Bueno, considere lo que sucede durante 30 años con una cartera que genera un rendimiento del 10% cada año. ¡Sus $10,000 invertidos se convierten en más de $174,000! No está nada mal, pero antes de comenzar a hacer un baile feliz, piense en lo que sucede si puede generar un 5% adicional por año: termina con más de $ 660,000. El trabajo adicional para escribir llamadas cubiertas es importante, y es muy importante aquí.
Canasta 2: Prospectos (10–20%)
La mejor manera de pensar en esta canasta es como el departamento de investigación y desarrollo de su cartera. Estas son todas las acciones con opciones disponibles (puede determinar esto mirando Yahoo Finance en una acción específica), pero por una de varias razones, actualmente no está escribiendo llamadas cubiertas para estas acciones todavía. Lo más probable es que aún no tenga 100 acciones de una acción en esta categoría, y esto puede suceder porque:
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- Todavía no conoce muy bien la empresa, por lo que no querrá comprometerse con 100 acciones hasta que comprenda un poco mejor la disposición del terreno, empleando una estrategia de "propio para entender".
- Cree que la empresa es un poco cara en este momento y quiere esperar a que baje el precio, por lo que posee una pequeña posición (digamos 10 o 15 acciones) y planea comprar más si el precio baja.
- El mercado de opciones apesta para las acciones en este momento. El sentimiento importa mucho con las opciones, y si una acción está bajando en un día determinado, probablemente no sea un buen momento para vender llamadas, ya que puede esperar pastos más verdes otro día.
Tener algunos de estos incubadoras en su cartera puede permitirle continuar reponiendo su canasta de llamadas cubiertas a medida que sus acciones se venden gradualmente, manteniendo una en la cámara en todo momento para que pueda continuar generando ingresos.
Canasta 3: Sin llamadas disponibles (10–20 %)
Depende completamente de usted cómo planea limitar su universo de acciones, ya que hay demasiados nombres de empresas individuales para conocer bien. Una forma podría ser eliminar cualquier cosa que no tenga opciones disponibles, de modo que pueda usar los cubos número uno y dos en su cartera.
Sin embargo, sugeriría considerar mantener una porción abierta para acciones para las que probablemente nunca escribirá llamadas, ya que hay muchos valores increíbles entre los tickers menos conocidos. Algunas de sus oportunidades de retorno general más altas pueden caer en esta categoría, por lo que puede tener un lugar importante para usted. Hay algunas cosas clave a tener en cuenta:
- Debe insistir en un mayor margen de seguridad, ya que escribir llamadas normalmente limita su desventaja en unos pocos puntos porcentuales por año. Aquí, su desventaja debe estar protegida con un margen saludable de seguridad.
- Encontrar un catalizador potencial puede ayudarlo a desbloquear valor mucho antes, y...
- Dado que la apreciación del capital está a la orden del día para estas acciones (sin ingresos por opciones y potencialmente sin dividendos), debe encontrar acciones con una probabilidad razonable de un gran aumento de precio.
Estos tres puntos son formas diferentes de decir que debe insistir en un alto margen de seguridad para cualquier acción para la que no pueda escribir llamadas, y debe insistir en un rendimiento probable que sea mucho más alto que de otra manera.
La estrategia de las tres canastas
Una vez que haya aprendido a escribir llamadas cubiertas, es probable que se convierta en una parte cada vez más importante de su estrategia comercial. Tiende a darse cuenta de que limitar su desventaja en unos pocos puntos porcentuales puede marcar la diferencia clave para triplicar, no duplicar, sus rendimientos en un horizonte de tiempo determinado. Aún así, crear algo de espacio para I+D (su perspectivas en tus incubadora) puede permitir que su círculo de competencia se amplíe, y tener porciones de acciones disponibles que eventualmente puede comprar hasta 100, y luego escribir llamadas, puede ser extremadamente útil.
Finalmente, tener una sección de acciones no opcionales le brinda la libertad de encontrar las mejores ofertas que pueda y mantenerlas durante el tiempo que desee, siempre que pueda determinar que la acción que desea poseer tiene un margen alto. de seguridad Juntas, estas tres canastas pueden darle a su cartera todas las posibilidades de tener éxito, minimizando su desventaja y permitiéndole crecer como inversionista.
Este artículo es preciso y fiel al leal saber y entender del autor. El contenido es solo para fines informativos o de entretenimiento y no reemplaza el asesoramiento personal o el asesoramiento profesional en asuntos comerciales, financieros, legales o técnicos.
© 2021 Andrés Smith
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