3 desplomes bursátiles de los que quizás nunca hayas oído hablar
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Caídas del mercado de valores menos conocidas
Dos años están grabados en el cerebro de casi todos los inversores: 1929 y 2008. Es por una buena razón: estas caídas del mercado de valores se encuentran entre las peores de la historia, y como un niño que se quema con una estufa caliente por primera vez, eso es no es el tipo de lección que tiendes a olvidar.
Sin embargo, no todos los desplomes se crean de la misma manera, y vamos a echar un vistazo a tres desplomes bursátiles que difieren significativamente de los más grandes pero que también comparten características similares, especialmente la idea de contagio a través de mercados inesperados.
Esta inmersión a través de la historia visita Japón, Rusia y los Estados Unidos, pero como veremos, los tres fueron influenciados y causados por eventos en otras partes del mundo, y los tres tienen sus propias lecciones únicas para enseñarnos. .
1. Una década perdida: la burbuja de activos japonesa (1992)
Si vivió la crisis financiera mundial de 2008, probablemente esté al tanto de las burbujas inmobiliarias. Mientras que la Gran Recesión es la abuela de las burbujas de activos, la Burbuja de Activos Japonesa de 1992 proporciona una gran perspectiva de cómo funcionan los mercados.
Primero, los precios de los bienes raíces siguieron subiendo y subiendo, y describir esta trayectoria como algo menos que una megaburbuja sería falso. En un momento, se estimó que el Palacio Imperial de Tokio valía más que todo el estado de California en EE. UU., y los edificios individuales en Japón valían más que ciudades enteras en EE. UU.
Mientras tanto, las acciones también iban a la luna ya que la apreciación embriagadora en los bienes raíces era contagiosa. La especulación saltó al asiento del conductor, y el Nikeei 225, un índice ampliamente referenciado de acciones japonesas, se quintuplicó en solo unos ocho años.
Ahora bien, las burbujas suelen explotar, pero no todas se detienen con un estrépito precipitado, ni todas se estrellan al mismo ritmo. El colapso de Japón fue inusualmente lento en cierto modo: el 225 se estrelló alrededor del 40% en un año, luego continuó un declive muy lento y constante desde 1992 hasta alrededor de 2010. "Lost Decade" es muy generoso, de hecho.
El mercado de valores de Japón "década perdida"
2. 1973: La crisis del triple golpe
En 1973, una tormenta perfecta de eventos inundó los mercados globales. Primero, el "Nifty Fifty", un grupo de acciones adorado por Wall Street, acumuló mucho impulso a partir de finales de los años 60. Estas acciones fueron las favoritas del día, similares a las acciones de FAANG en la década de 2000 o las acciones de las puntocom a fines de la década de 1990, con valoraciones aparentemente sin importancia.
Invadía la sensación de que no se podía comprar a un precio demasiado alto, ya que las acciones siempre subían. Inevitablemente, esta burbuja clásica del mercado de valores fue alimentada por relaciones P/E en los años 70 (y más), y la caída de regreso a la tierra significó pérdidas enormes: Polaroid, una compañía aparentemente invulnerable, perdió el 91% de su valor en la parte inferior).
Muchos estadounidenses que vivieron los años 70 recuerdan el embargo petrolero de la OPEP, un evento geopolítico con enormes consecuencias para la economía mundial que todavía resuena hoy. Largas líneas de gasolina invadieron los EE. UU. ya que las placas con números pares compraron gasolina en un día, mientras que los números impares podían comprar gasolina al día siguiente. Esta escasez de petróleo provocó picos de precios, interrumpiendo la estabilidad de precios en todas partes, y el contagio provocó una desagradable contracción en la economía real.
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Finalmente, Richard Nixon tuvo un disparo de escopeta de dos cañones para agregar a la mezcla. Entre 1971 y 1973, debido a la creciente presión, Nixon sacó a Estados Unidos del patrón oro, que había sido impuesto por el sistema de Bretton Woods desde 1944.
Este “shock de Nixon” resonó en todo el mundo, pero la renuncia por Watergate fue otro clavo en el ataúd de la bolsa. "Tricky Dick" agregó sal a la herida al renunciar por el escándalo de Watergate, destrozando la imagen de la oficina del presidente para siempre y provocando una gran cantidad de pesimismo en el mercado.
El embargo petrolero que comenzó en 1973 provocó un comportamiento extraño.
3. Crisis del rublo ruso (1998)
La historia a menudo tiene una forma divertida de repetirse a través de ciclos; Con suerte, la crisis del rublo de Rusia del siglo XXI no será tan devastadora para los mercados como la versión 1.0 de 1998.
A finales de los 90, tanto los inversores como los economistas eran optimistas sobre el futuro de la antigua URSS, y el optimismo por una nueva economía basada en el mercado hizo que el capital entrara en el país. Mientras tanto, la guerra en Chechenia provocó que Rusia tuviera un déficit fiscal, lo que significa que se endeudaron cada vez más al gastar más de lo que ingresaban.
En circunstancias óptimas, esto no sería necesariamente mucho, pero dado que Rusia dependía tanto del petróleo, una fuerte caída en los precios debido en parte a la crisis financiera asiática (¿ve nuevamente el patrón de contagio?) ejerció una seria presión sobre la capacidad de Rusia. al servicio de sus deudas. Eventualmente, los pagos de intereses de la deuda que tenían superaron el PIB de Rusia, creando una rápida espiral descendente de desesperación.
Cuando un gobierno no paga sus deudas, eso se llama incumplimiento soberano. Los incumplimientos soberanos son muy, muy malos para la confianza en la moneda de una nación. ¿Qué razón tendría alguien para pensar que el rublo tendría un fuerte poder adquisitivo, dado que la nación acaba de romper su acuerdo para pagar sus deudas?
A medida que cayó la fe en la moneda, también cayeron los mercados rusos. El rublo cayó alrededor de 2/3 en un mes en su peor momento, y los inversores evitaron en gran medida invertir en sus mercados durante una década. La economía de Rusia se recuperó relativamente rápido, sin embargo, debido a una recuperación en el precio del petróleo (imagínense).
Estudia los ciclos
Como puede ver, estas crisis fueron precipitadas por una amplia gama de eventos. La especulación en los precios de los activos (Japón), el exceso de deuda (Rusia) y una combinación de malestar y falta de confianza en el dólar (EE. UU.) fueron desencadenantes inmediatos, pero los acontecimientos externos que estaban ocurriendo entre otras naciones ya estaban sembrando campos minados en cada caso. .
En los tres casos, el contagio se extendió al resto del mundo a medida que los inversores buscaban refugios seguros para el capital, lo que hizo subir otros precios y sacudió los mercados. A menudo se dice que la historia no se repite, pero rima, y aunque el próximo accidente no será exactamente igual a los tres anteriores, es muy probable que comparta características similares.
Al examinar el pasado, no necesariamente estamos condenados a repetir los errores de nuestros antepasados, y aunque es posible que no podamos anticipar cada accidente, hay muchas cosas que podemos hacer para estar preparados en caso de que suceda. Es posible que disfrute de un artículo específico que escribí con esto en mente, 3 formas de usar efectivo para proteger su cartera de un colapso. ¡Gracias por leer hasta el final!
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© 2022 Andrés Smith
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